巴菲特企业投资法则概述以及投资原则

巴菲特的投资哲学里,最明显的特色是他清楚地了解到,拥有股份就是拥有那家公司,而不是只拥有一张纸他说:“因为我把自己当成企业经营者,所以我成为更优秀的投资人;因为我把自己当成是投资人,所以我成为更优秀的企业经营者”为了确保投资取得成功,巴菲特从企业及其管理,财务和市场四个方面对所要投资的企业的入选条件做了严格务实的规定,这就是著名的巴菲特企业投资法则。这一法则就像一个护身符,为巴菲特平安出入投资市场提供了有力的保障。

巴菲特的投资法则非常简单首先,不理会股价每日的涨跌;其次,不去担心总体经济情势的变化;再者,以买下一家公司的心态投资而非投资股票,也就是运用企业投资法则进行投资。

巴菲特的企业投资法则主要有四大原则,即:企业原则,经营原则,财务原则,市场原则。

1,企业原则
(1)这家企业是简单而且可以了解的吗?
(2)这家企业的营运历史是否稳定?
(3)这家企业长期发展前景是否被看好?

2,经营原则
(1)经营者是否理性?
(2)经营者对他的股东是否诚实坦白?
(3)经营者是否会盲从其他法人机构的行为?

3,财务原则
(1)把重点集中在股权收益率(ROE),而非每股盈余。
(2)计算出自由现金流量折现(DCF)。
(3)寻找高毛利率的公司。

4,市场原则
(1)这家企业的价值是什么?
(2)这家企业是否能以显著的价值折扣购得(亦即取得安全边际)?

巴菲特选股魔法书介绍

市面上有关巴菲特的书很多,可是能把道理讲清楚的却很少。洪瑞泰(Michael On)是台湾把巴菲特投资理论讲得最清楚的第一人。许多投资人想破头不得其解的观念,如内在价值、安全边距、盈余再投资率等,在他笔下竟是如此简单有趣。

Michael更举一堆实例,证明巴菲特理论在台湾股市的威力,让你有捶心肝的感觉。读完本书,唯一的缺点是会让你的人生变得富裕却无聊,因为从此你就摆脱追涨杀跌的紧张。

本书并由名节目主持人郑弘仪、著名外资券商执行董事柯之琛、摩根富林明投信总经理侯明甫、副总经理陈如中,以及外资天后级分析师程淑芬强力推荐,更显出受到重视的程度。

巴菲特选股技巧要点

最近市面上出了许多有关巴菲特的书,当然好学的站狗们也都是人手一本,努力研究股神巴菲特的心法。说真的,巴菲特选股的方式说简单很简单,说难又很难,重点还是在人性上。巴菲特承袭了葛拉汉的投资方法,买股票时,一定会检查该股票的安全边际,若是股价太高,风险过高,则葛拉汉一定不会买此股票。也就是说,就算是这支股票后市看好,但是不够便宜,身为葛拉汉徒弟的巴菲特,他也是不会考虑的。所以巴菲特能够冷静、客观,不随股价波动而影响自己的原则,这点站狗真的是非常的佩服!

这篇是站狗的读书心得(巴菲特选股魔法书)。以下列出一些巴菲特选股指标,相信大家一定也都能耳熟能详了。这些指标都很重要,若是一支股票前面的条件不符合,后面的条件也不用考虑了。这就好像有五道关卡一样,前面的关卡是由一些小魔王来守关,若是连这些小怪都打不死,以后的关卡也不用玩了。要能打完前面的关卡,才能有机会挑战后面Boss级的魔王。

1. 五年ROE > 15%
ROE一直是巴菲特最重视的指标,所以放在第一个。 ROE代表公司能不能利用股东的钱,去好好的赚钱。 ROE>15代表的就是股东投入100元,则每年公司可以赚进15元。所以这个条件所是一个基本的要求。但是要五年ROE都大于15%,这难度就比较高,代表的是,公司不能只有一年表现好,还得要五年来始终如一,表现都好。巴菲特喜欢这种获利稳定的公司,而这种所谓的天才型学生,五年可以维持高ROE,通常下个五年还是都可以维持同样的高ROE。

之前站狗的文章杜邦分析-财报选股也提到了,这个ROE指标还可以在切割成净利率、总资产周转率和股东权益乘数,分别可以看出公司的获利能力、管理能力和财务结构,有兴趣的版友再回去复习一下。

2. 盈余再投资比率 < 80%
ROE已经检查过公司是否会为股东赚到钱,而这边就是检查说,到底公司赚到钱后,怎么利用盈余呢?这就跟股利政策有关了,公司可以发股利、买库藏股或者保留盈余再投资。巴菲特则是希望公司能多多发股利,或者是能够多买回库藏股,借此提升股价、股东权益。换句话说,也就是要降低保留盈余再投资。投入的钱少,但是有高获利,就像是前面所提到的天才型学生,花的时间少,但是头脑聪明,考试的成绩都很好。

3. 经久不变、独占、多角化至少具备一项
经久不变代表变化速度慢,像是高科技股巴菲特通常是不碰的,变化太快了。但是相信在10年后,大家还是会喝可乐,吃巧克力,每天也要刮胡子。这些经久不变的产品,代表就是经久不变的获利。独占代表其他厂商的进入障碍高,在该产业此公司有很大的优势,也可以决定市场的走向,竞争优势高,要获利就很容易。多角化则是可以用新产品去打新的市场,不会跟原有的市场和产品竞争,这部分的获利是多赚的,不会侵蚀原本的获利。
所以这三个项目都是获利的保证,巴菲特选股至少要求一项。

4. 上市满两年,且年盈余达新台币5亿元
大家都知道刚上市的股票,常常会有数周到数月的庆祝行情,但是过了这阶段,股价回归基本,股价也会惨遭修正,上市满两年的条件就可以避开此种个股。再来,新公司有新产品,但是常常新产品没有固定的业务,有时候吃到一笔大单就可以吃一整年,但是客户一旦跑单,就要辛苦的找到新的大客户。所以用年盈余达新台币达5亿元,可以过滤到一些业务不稳定的公司。

5. PE<12买进,PE>40卖出,维持安全边际
所谓的PE评价,就是评断这间公司贵不贵、便不便宜、值不值得我们买进。平常买东西我们会杀价,但是买股票就不会等便宜的时候买,这是就很奇怪的事情。这边参考美国10年公债殖利率当作安全利率,约3.5%(03/25 2011),假设我们所谓的安全边际设定为两倍,那么我们买股票希望获得的年报酬率就是7%以上,则对应的PE就为100/7=14.2。所以买便宜的股票,就是要买PE<14的股票,才有办法达到我们设定的目标7%以上。

最后,财报狗目前的财报选股中,大师选股里就有巴菲特指标,跟上面提到可能略有不同。但是基本意义内涵是一样的。 ROE已经包含在其中。至于盈再率其实跟自由现金流意义相同,盈再率是盈余再投资率,而自由现金流为营运现金流- 投资现金流,若是投资项高,则自由现金流就少,而盈再率就高,两个指标是反向连动。而财报狗的巴菲特选股,有加入负债比这个选项,这个选项检视的是,ROE是否为公司高财务杠杆所创造出来的,而不是藉由着公司获利与管理能力,借钱来赚钱是合理的,但是股东权益太少,借了负债来赚钱,这就不好了。另外,财报狗的巴菲特指标中,目前没有列入PE这个选项,就是版友想要观察的话,也可以列入选股的条件唷。

低本益比,高殖利率:巴菲特价值选股 找出这 24档

巴菲特价值投资法进可攻退可守刚刚在网路上搜寻到这篇新闻,「三低二高股 具补涨潜力」有补涨潜力我看得懂,三低二高是???原来是我们 股神巴菲特的价值投资法低本益比(PE)、低净值比(PB)、低负债比「三低」,及高现金流量、高殖利率股「二高」股,具落后补涨行情。

像这种价值投资法,是根据公司获利、前景等综合评估下,股价还处在相对低估的位置。加上这种基本面好的股票,就算大盘突然出现转折,也比较有保障,是属于「进可攻退可守」型的股票。

巴菲特的价值投资法筛选条件

1.本益比<15倍

2.股价净值比<1.5倍

3.负债比率<40%

4.速动比率>200%

5.现金殖利率>4%